时间：2024-10-27 00:37:22 来源：烈焰语芹网 作者：知识 阅读：574次

原标题：海通国际：给予公牛集团增持评级
，海通目标价位182.1元 海通国际证券集团有限公司周梦轩,国际给予公牛郭庆龙近期对公牛集团进行研究并发布了研究报告《渠道结构持续优化 ，新业务体系成型》，集团价位本报告对公牛集团给出增持评级，增持认为其目标价位为182.10元，评级当前股价为151.4元，目标预期上涨幅度为20.28% 。海通 公牛集团(603195) 事件：公司发布22年报及23年一季报，国际给予公牛22年及23年一季度分别实现收入140.81、集团价位33.34亿元，增持同比增长13.70%、评级8.31%；实现归母净利润31.89、目标7.36亿元，海通同比增长14.68% 、国际给予公牛14.74%  ，集团价位实现扣非后归母净利润29.04
、6.45亿元，同比增长10.32%、14.83%
，基本每股收益5.32、1.23元/股 。 一季度收入增速环比提升
，盈利稳步增长：4Q22/1Q23公司实现营业收入36.07/33.34亿元，同比增长6.95%/8.31%，实现归母公司净利润8.27/7.36亿元，同比增长44.10%/14.74%
，一季度收入增速环比回升 ，利润稳步增长 。22年分业务来看  ，电连接业务（含数码配件）收入70.51亿元，同比增长4.22%，销量同比减少0.71%，智能电工照明业务收入68.49亿元 ，同比增长23.39% ，销量同比增长11.62%，新能源业务收入1.53亿元 
，同比增长639%，核心业务单价提升 ，新业务快速放量 ，驱动收入实现稳定增长。 毛利率 、销售费用率同比提升 ，净利率改善：1Q23公司毛利率37.15% 
，同比提升2.68pct。期间费用率方面，销售费用率同比提升1.12pct至6.37%，我们认为主要由于公司加大营销费用投入
，管理费用率同比提升0.06pct至3.99%，研发费用率同比提升0.22pct至3.86% ，财务费用率同比提升0.24pct至-0.64%，主要由于利息收入减少
。综合影响下 ，公司净利率同比提升1.26pct至22.06% 。 渠道结构优化，新业务销售体系成型：公司在22年确立了ToC、ToB两大营销体系，C端的线下五金渠道 、装饰渠道 、数码渠道通过推动专卖化 、精益化运营等持续提升渠道能力，线上电商渠道持续优化“1+专+N”店铺矩阵
，并强化了产品矩阵和数字化营销能力 ，B端渠道则持续围绕装企、工程项目和地产精装房三大业务进行精细化开发，以墙开为基础、无主灯为核心进行合作。在新业务方面 ，新能源渠道从22年3月开始组建，对C端采用“配送访销”拓展汽贸店 、美容装潢店等分销商5000多家，对B端进行客户开发试点，进行能力建设，为全国推广打下基础 。 盈利预测与评级：我们预计公司23-24年净利润分别36.51 、43.57亿元（原预测37.25、42.49亿元） ，同比增速14.5%、19.4%。公司作为家用电连接及照明龙头企业 ，参考可比公司给予公司23年30倍PE估值，对应目标价182.10元（原目标价175.76元，2022年33倍PE估值），维持“优于大市”评级。 风险提示：原材料价格波动 ，新业务开拓不及预期 ，下游需求不振。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券周嘉乐研究员团队对该股研究较为深入
，近三年预测准确度均值高达98.09%，其预测2023年度归属净利润为盈利37.1亿 ，根据现价换算的预测PE为24.53  。 最新盈利预测明细如下： 该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级19家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为177.68。根据近五年财报数据 ，证券之星估值分析工具显示，公牛集团（603195）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康 。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星） 以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性 、完整性、有效性 、及时性等 ，如存在问题请联系我们 。本文为数据整理 ，不对您构成任何投资建议 ，投资有风险，请谨慎决策。返回搜狐 ，查看更多 责任编辑
：

(责任编辑：休闲)

上一篇：威海481家企业加速向海“掘金”湖北妈妈肾衰竭，移植7岁儿子的肾，得救后：我的孩子，你安心走
下一篇：市售三款公牛65W快充充电器拆解汇总，该如何选择？

• 
• 
• 
• 
• 
• 
• 
• 

• ·上海上港高层“大鱼”被抓，陈戌源成中国足球监管“功臣”湖北妈妈肾衰竭，移植7岁儿子的肾，得救后：我的孩子，你安心走
• ·NBA排名大乱！森林狼居第1，魔术力压雄鹿，湖人第7，马刺10连败“亚洲第一美胸”：因潘金莲成名，28岁住豪宅，如今沦落到卖拉面
• ·掘金创业中小盘新利器 创业板200ETF银华今起发行回顾北大“韦神”32岁无车无房被嘲笑？工资曝光，网友们不说话了
• ·维金斯+库明加表现欠佳 勇士该用他俩交易西亚卡姆吗？
• ·原创 在地下研制了5个人造太阳取暖？科学家：地下文明可能真的存在
• ·刘邦的雷霆手段：铲除异姓诸侯王！
• ·骆宗诗世跆联大奖赛夺冠，锁定巴黎奥运席位当年中国派出10万军民搜救，为啥一直找不到王伟？22年后才知真相
• ·上海环球港启动冰雪奇幻月，宠粉礼券、亮灯互动、时髦社交，冬日潮趣体验不断升级